Microsoft cijfers zijn zeer sterk maar toch daalt het aandeel flink

In het kort:

• Omzet: $69,6 miljard (+12% YoY), nettoresultaat: $24,1 miljard (+10%), winst per aandeel: $3,23 (vs. $3,11 verwacht).

• Cloud blijft groeimotor: Microsoft Cloud-omzet $40,9 miljard (+21%), Azure en andere clouddiensten +31%.

• AI-investeringen en marktdynamiek: AI-gerelateerde omzet op jaarbasis $13 miljard (+175%), Nadella waarschuwt voor concurrentie uit China.

Microsoft heeft in het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2025 (Q4 2024) beter gepresteerd dan analisten hadden verwacht. De omzet steeg met 12% naar $69,6 miljard, terwijl de nettowinst met 10% groeide tot $24,1 miljard. Toch daalde het aandeel in de nabeurshandel met 5%, vooral door onzekerheid rondom de AI-strategie en concurrentie uit China.

Financiële prestaties: solide groei, gedreven door cloud en AI

Microsoft blijft profiteren van de sterke vraag naar clouddiensten. De Intelligent Cloud-divisie, waar onder andere Azure onder valt, groeide met 19% naar $25,5 miljard. Binnen deze tak steeg de omzet uit serverproducten en cloudservices met 21%, gedreven door een 31% groei van Azure en andere clouddiensten.

Ook de Productivity and Business Processes-divisie presteerde sterk, met een omzetstijging van 14% naar $29,4 miljard.

• Microsoft 365 Commercial zag een groei van 15%,

• LinkedIn groeide met 9%,

• Dynamics 365 steeg met 19%.

De Personal Computing-divisie was de zwakste schakel, met een vlakke omzet van $14,7 miljard. Xbox-content groeide slechts 2%, en Windows OEM-verkopen namen 4% toe.

AI als groeimotor: $13 miljard omzet, maar concurrentie groeit

CEO Satya Nadella benadrukte de rol van AI in Microsofts groei. De jaarlijkse omzet uit AI-gerelateerde diensten overschreed de $13 miljard, een stijging van 175% op jaarbasis. Microsoft zet zwaar in op AI-infrastructuur, met een geplande investering van $80 miljard in het huidige fiscale jaar.

Toch blijven beleggers nerveus over de concurrentie, vooral uit China. DeepSeek, een Chinese AI-lab, introduceerde in december een open-source model dat efficiënter zou zijn dan de modellen van OpenAI. Dit voedt zorgen over Microsofts afhankelijkheid van OpenAI, waarin het bedrijf dit kwartaal nog eens $750 miljoen investeerde.

Nadella erkende deze dreiging en gaf aan dat de ontwikkelingen uit China “zeer serieus” genomen moeten worden.

Beleggers reageren sceptisch: waarom daalt het aandeel?

Ondanks de sterke cijfers daalde het Microsoft-aandeel met 5% in de nabeurshandel.

Mogelijke redenen:

1. AI-concurrentie uit China: Efficiëntere modellen van DeepSeek zetten OpenAI en Microsoft onder druk.

2. Afwezigheid bij White House AI-bijeenkomst: Microsoft nam niet deel aan de Stargate AI-infrastructuurpresentatie op 21 januari, wat vragen oproept over hun overheidsrelaties.

3. Hooggespannen verwachtingen: Het aandeel steeg al 6% in 2025, en sommige beleggers kiezen nu voor winstneming.

Outlook en implicaties

Microsoft blijft dominant in de cloudmarkt en AI lijkt een gamechanger, maar geopolitieke en technologische risico’s nemen toe.

Beleggers zullen letten op:

• De verdere ontwikkeling van AI-concurrentie, vooral uit China.

• De impact van Microsofts $80 miljard AI-investering.

• Hoe sterk Azure blijft groeien in vergelijking met AWS en Google Cloud.

Met een koersstijging van 6% in 2025 presteert Microsoft nog steeds beter dan de S&P 500 (+3%), maar beleggers zullen scherpe vragen hebben tijdens de earnings call.