Persbericht · Cijfers · Apple Inc.

Ford verdedigt Chinese batterijtechnologie terwijl Washington de druk opvoert

Redactie De Belegger · 18 september 2026, 12:40

Goedemorgen beleggers! Ford staat onder politieke druk vanwege zijn samenwerking met Chinese bedrijven. De Amerikaanse minister van Transport Sean Duffy heeft het concern aangesproken op afhankelijkheid van Chinese technologie en productie. De waarschuwing werd op 8 september 2026 openbaar gemaakt en is dus geen nieuwe maatregel van 18 september. Voor wie in Ford belegt, draait de kwestie om de vraag of de gekozen batterijstrategie uitvoerbaar blijft zonder kostbare aanpassingen.

Washington richt zich op meer dan de locatie van de fabriek

De kritiek raakt verschillende onderdelen van Fords internationale productie. De minister wijst op batterijtechnologie van CATL in Marshall, Michigan, en op de samenwerking met Geely in Valencia, Spanje. Ook bekritiseert hij dat de productie van bepaalde Lincoln-modellen volgens zijn ministerie pas in 2030 naar de Verenigde Staten wordt verplaatst. Daarmee gaat het geschil niet alleen over waar Ford fabrieken heeft, maar ook over de bedrijven waarvan het technologie betrekt.

De officiële bekendmaking bevat een politieke waarschuwing en een oproep om de koers te wijzigen. Zij kondigt geen concrete sluiting van de fabriek in Marshall aan. De conclusie dat Ford zijn batterijproductie onmiddellijk moet stilleggen, gaat daarom verder dan wat hiermee is vastgesteld. Voor aandeelhouders is dat onderscheid wezenlijk: stevige kritiek is nog niet hetzelfde als een uitvoerbare maatregel met een berekende financiële schade.

Een Amerikaanse fabriek met Chinese kennis

Ford verwerpt de kritiek en benadrukt dat het de fabriek in Marshall bezit, de activiteiten bestuurt en het personeel in dienst heeft. Volgens het bedrijf maakt de samenwerking het juist mogelijk om batterijen in de Verenigde Staten te produceren in plaats van complete Chinese batterijen te importeren. De technologie wordt onder licentie gebruikt. Dat betekent dat Ford toestemming krijgt om kennis van een ander bedrijf toe te passen, zonder die technologie zelf te bezitten.

Beide standpunten sluiten elkaar niet volledig uit. Een fabriek kan Amerikaans eigendom zijn en tegelijk afhankelijk blijven van buitenlandse kennis. De economische afweging is daarom of binnenlandse productie met ingekochte technologie voordeliger en betrouwbaarder is dan een alternatief. De politieke afweging kan anders uitvallen wanneer technologische onafhankelijkheid zwaarder weegt. Dat verklaart waarom Fords verdediging het bezwaar van Washington niet vanzelf wegneemt. Dit is een duiding van de tegenover elkaar staande standpunten.

Een hogere winstverwachting vertelt niet het hele verhaal

Ford verhoogde bij zijn resultaten over het tweede kwartaal van 2026 de verwachting voor de aangepaste bedrijfswinst over het hele jaar. Bij deze winstmaatstaf worden rente, belastingen en bepaalde bijzondere posten buiten beschouwing gelaten. Een hogere verwachting voor deze maatstaf betekent daardoor niet vanzelf dat ook de nettowinst verbetert.

Uit de kwartaalcijfers blijkt dat Ford onder de officiële Amerikaanse verslagregels een nettoverlies boekte. Daarin zat een bijzondere last rond de eerder aangekondigde afstoting van de BlueOval SK-samenwerking. Die last leidde grotendeels niet tot een directe kasuitgave. Voor de beoordeling van de resultaten blijft daarom ook de operationele kasstroom van belang: het geld dat de bedrijfsactiviteiten opleveren. Aangepaste winst, nettowinst en kasstroom geven elk een ander beeld van de financiële prestaties.

Ook binnen het concern verschilt het beeld. Uit de kwartaalcijfers blijkt dat de elektrische autodivisie Ford Model e een bedrijfsverlies rapporteerde van 919 miljoen dollar, tegenover 1.329 miljoen dollar een jaar eerder. De zakelijke voertuigdivisie Ford Pro zag haar bedrijfswinst juist dalen van 2.318 miljoen naar 1.718 miljoen dollar. Het kleinere elektrische verlies is een verbetering, maar bewijst nog niet dat de elektrische activiteiten zichzelf kunnen dragen. Tegelijk laat Ford Pro zien dat ook een winstgevend onderdeel kwetsbaar blijft.

De financiële schade hangt af van wat er werkelijk verandert

Een gunstige uitkomst zou zijn dat Ford zijn bestaande aanpak kan voortzetten en de Amerikaanse productie geleidelijk opbouwt. Dan blijft de economische gedachte achter de licentie overeind: technologie gebruiken zonder alle ontwikkeling zelf te hoeven uitvoeren. Dit is een mogelijk scenario, geen vastgestelde uitkomst of voorspelling van het bedrijf.

Een tussenvariant is dat aanvullende voorwaarden aan de samenwerking worden verbonden. Denk als eigen scenario aan extra controle of beperkingen die aanpassingen noodzakelijk maken. Een ongunstiger scenario is dat Ford technologie of productieplannen moet vervangen. Dat zou extra ontwikkelwerk, investeringen of vertraging kunnen opleveren. Zonder concrete voorwaarden valt aan deze mogelijkheden geen betrouwbaar schadebedrag toe te kennen.

Daarbij verdient de datum van de winstverwachting aandacht. Ford vermeldde bij de kwartaalcijfers uitdrukkelijk dat later aangekondigde beleidswijzigingen niet in de verwachting waren verwerkt. De hogere verwachting uit juli is daarmee geen bewijs dat eventuele nieuwe beperkingen uit september financieel al zijn opgevangen.

De waardering vraagt om meer dan een hogere winstverwachting

Een betrouwbaar oordeel over Fords actuele waardering ontbreekt hier, omdat geen gecontroleerde beurskoers en bijbehorende waarderingsgegevens met een passend meetmoment beschikbaar zijn. Het aandeel kan daarom op basis van deze informatie niet onderbouwd goedkoop of duur worden genoemd. Evenmin valt vast te stellen hoeveel van het politieke risico al in de koers is verwerkt.

De inhoudelijke waarderingsvraag is wel duidelijk. Hoeveel winst en geld houdt Ford duurzaam over nadat noodzakelijke investeringen en eventuele aanpassingen zijn betaald? Een waardering die uitsluitend steunt op de aangepaste bedrijfswinst kan een onvolledig beeld geven wanneer bijzondere lasten en veranderingen in de productie veel geld blijven vragen. Omgekeerd zou een aantoonbaar lagere behoefte aan investeringen meer geld kunnen overlaten, zolang die besparing niet ten koste gaat van de toekomstige bedrijfsactiviteiten.

De volgende stap moet blijken uit besluiten en kasstromen

De belangrijkste meetpunten zijn nu concrete overheidsbesluiten, wijzigingen in de voorwaarden voor de batterijproductie en eventuele aanpassingen van Fords investeringsplannen. Daarnaast verdienen de ontwikkeling van het elektrische verlies en de winstgevendheid van de zakelijke voertuigen aandacht. Een politieke toezegging is minder overtuigend dan een uitvoerbaar productieplan waarvan kosten en planning duidelijk zijn.

Het zelfstandige oordeel is daarom dat Ford een verdedigbaar argument heeft voor binnenlandse productie met buitenlandse technologie, maar daarmee nog geen zekerheid over de politieke houdbaarheid daarvan. De financiële gevolgen moeten blijken uit concrete maatregelen, niet uit de scherpte van de woordenwisseling. De bestaande kritiek rechtvaardigt aandacht voor het risico, maar niet de conclusie dat de batterijstrategie al is mislukt.

Dit bericht is automatisch geschreven op basis van het persbericht van Apple Inc. en door de redactie vrijgegeven vóór publicatie. Geen beleggingsadvies.