Zo wil Goldman Sachs dat je belegt voor een succesvol 2025

In het kort:

• Goldman voorspelt een stijging van 11% tot $6.500, gedreven door een groeiende economie, stijgende winstmarges en een winstgroei van 11% in 2025.

• Strategieën voor beleggers: Focus op AI-gerelateerde aandelen, de 'Magnificent 7', en sectoren zoals materialen en software; fusies en overnames zullen met 25% toenemen.

• Hoge waarderingen verhogen de kans op correcties bij negatieve schokken; beleidsveranderingen zoals tarieven en belastingverlagingen zullen netto neutraal zijn voor winstverwachtingen.

Goldman Sachs heeft zijn optimistische aandelenprognose voor 2025 gepubliceerd en ziet de S&P 500 met 11% stijgen vanaf de huidige niveaus. Dit zou betekenen dat de index eind 2025 afsluit op $6.500, vergeleken met de slotstand van 5.893,62 op 18 november 2024. Inclusief dividenden komt het totale rendement op 12%. De belangrijkste factoren achter deze prognose zijn een voortgezette economische groei, stijgende winstmarges en verbeterde bedrijfswinsten.

De S&P 500 koers en FWD EPS van de hele index:

Bron: FactSet

Goldman verwacht een winstgroei van 11% in 2025, gevolgd door 7% in 2026. De netto winstmarges zullen naar verwachting met 7,8% stijgen naar 12,3% in 2025 en verder naar 12,6% in 2026. Hoewel de huidige koers-winstverhouding (P/E) van 21,7x iets zal dalen naar 21,5x, blijft deze relatief hoog:

Bron: Yardeni Research

In 2024 presteerde de markt al sterk, met een stijging van 24%, aangedreven door afkoelende inflatie en toenemende interesse in kunstmatige intelligentie. De S&P 500 is daarmee één van de best presterende indices, wat de basis legt voor de verwachting van Goldman Sachs.

Goldman Sachs noemt vijf belangrijke beleggingsstrategieën voor 2025:

• ‘Magnificent 7’: Grote technologiebedrijven zoals Amazon, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft en Tesla blijven marktleiders, maar de voorsprong op de rest van de markt zal kleiner worden volgens de bank.

• Fusies en overnames: De activiteiten op het gebied van overnames zullen naar verwachting met 25% stijgen. Bedrijven zoals Zoom Video en Electronic Arts worden genoemd als mogelijke overnamekandidaten.

• Kleine ondernemingen: Aandelen die gericht zijn op het midden- en kleinbedrijf, zoals Martin Marietta Materials, Waste Management en Fiverr, worden als aantrekkelijk gezien. Dit ligt in lijn met de verwachting van veel beleggers dat de Russell index, met de kleinere bedrijven op de beurs, het na een lange periode weer beter kan gaan doen komende tijd.

Lees ook: Analist voorspelt explosieve groei voor deze beleggingen

• AI en monetarisatie: Aandelen zoals Apple, Adobe, Mastercard en Uber, die profiteren van de commercialisering van AI, zullen outperformen.

• Sectorfocus: Goldman raadt aan om te investeren in materialen, software en nutsbedrijven, omdat deze sectoren goed gepositioneerd zijn voor de verwachte economische groei.

Hoewel de vooruitzichten positief zijn, waarschuwt Goldman Sachs voor volatiliteit in 2025. De hoge waarderingen van de markt maken aandelen kwetsbaar voor koerscorrecties bij negatieve economische schokken. Ook beleidsveranderingen, zoals bredere tarieven op import of stijgende obligatierentes, kunnen voor extra risico zorgen.

Goldman verwacht echter dat mogelijke belastingverlagingen voor binnenlandse producenten (15% tarief) de negatieve impact van nieuwe tarieven grotendeels zullen compenseren. Dit zou netto neutraal uitpakken voor de winstverwachtingen.

De bank waarschuwt echter ook dat de bredere Amerikaanse aandelenmarkt kwetsbaar blijft voor externe schokken. Specifieke risico’s buiten de tarieven van Trump die al noemde zijn:

• Obligatierentes: Een stijging van de obligatierentes kan de waarderingen van aandelen onder druk zetten.

• Inflatie: Lagere belastingen kunnen inflatie stimuleren en de beleidsruimte voor de Federal Reserve beperken.

Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD

Daarentegen kunnen een soepeler monetair beleid of stimuleringsmaatregelen vanuit de overheid de risico’s gedeeltelijk compenseren. De optimistische prognose van Goldman Sachs benadrukt de sterke fundamenten van de Amerikaanse economie en de kansen voor beleggers, vooral in groeigerichte sectoren zoals technologie en AI. Tegelijkertijd is voorzichtigheid geboden, gezien de hoge waarderingen en de mogelijke beleidsrisico’s. Voor beleggers die op zoek zijn naar rendement in 2025, biedt de strategie van Goldman een duidelijke routekaart, maar met de waarschuwing: wees voorbereid op volatiliteit.