Buffett wees beleggers al in 2021 op dit saaie indexfonds

In het kort:

• Warren Buffett noemt een S&P 500 indexfonds voor de meeste mensen de beste manier om brede aandelenblootstelling te krijgen.

• De Vanguard S&P 500 ETF volgt 500 grote Amerikaanse bedrijven en rekent slechts 0,03% kosten per jaar.

• De rekensom naar $820.000 na drie decennia staat of valt met één forse aanname: de S&P 500 moet zijn rendement van de afgelopen 30 jaar herhalen.

De Vanguard S&P 500 ETF staat opnieuw in beeld door een oud advies van Warren Buffett dat weinig glamour heeft, maar veel gewicht. Buffett wijst de meeste beleggers al jaren richting een S&P 500 indexfonds, een fonds dat de index van 500 grote Amerikaanse bedrijven volgt. De aantrekkingskracht zit niet in een briljante aandelentip, maar in spreiding, lage kosten en vooral veel tijd.

Warren Buffett heeft zelf bepaald niet simpel belegd. Onder zijn leiding behaalde Berkshire Hathaway tussen 1965 en 2025 een jaarlijks rendement van 19,7%, tegenover 10,5% per jaar voor de S&P 500. Juist daarom valt zijn voorkeur voor een breed indexfonds op.

Tijdens de aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway in 2021 zei Buffett: "In my view, for most people, the best thing to do is to own the S&P 500 index fund,". Dat is geen spannend verhaal voor wie graag de volgende winnaar zoekt. Het is wel een nuchtere constatering van iemand die weet hoe moeilijk aandelen selecteren is.

Buffett koos zelf voor de Vanguard S&P 500 ETF toen hij in de vroege jaren 2000 een weddenschap aanging tegen een hedgefonds. Die keuze past bij zijn vaste lijn. Lage kosten en brede spreiding zijn vaak minder spectaculair dan slim handelen, maar ze laten ook minder ruimte voor dure fouten.

Buffett ziet indexfondsen als eenvoudige basis voor brede spreiding

Bron: WSJ

Individuele aandelen vragen meer werk

Buffett zegt niet dat individuele aandelen kiezen onmogelijk is. Hij zegt wel dat het veel meer werk vraagt dan veel particuliere beleggers willen of kunnen doen. Wie één bedrijf koopt, moet begrijpen hoe dat bedrijf geld verdient, waar de concurrentie zit en waarom de winst over jaren nog houdbaar kan zijn.

Zijn waarschuwing is kort: "Never invest in a business you cannot understand,". Een bekend merk, een sterke koersgrafiek of een populaire naam op sociale media is dan niet genoeg. Daar wringt het vaak bij particuliere beleggers die sneller bij het verhaal zijn dan bij de cijfers.

Een S&P 500 indexfonds maakt die keuze minder persoonlijk. De index bevat waardeaandelen en groeiaandelen uit alle 11 beurssectoren. Een belegger koopt daarmee niet één bedrijf, maar een brede doorsnede van de Amerikaanse aandelenmarkt.

S&P 500 verslaan blijft lastig

Zelfs professionele vermogensbeheerders krijgen de S&P 500 moeilijk klein. Zij hebben teams, modellen en toegang tot bedrijfsbesturen, maar blijven toch vaak achter bij de index. Dat maakt Buffetts punt ongemakkelijk, maar niet minder relevant.

In 2007 zette Buffett dat argument om in een weddenschap. Hij zette een S&P 500 indexfonds af tegen een groep hedgefondsen over de daaropvolgende tien jaar. De index won overtuigend.

Voor particuliere beleggers is dat vooral een waarschuwing tegen overmoed. Als dure professionals de index al vaak niet bijhouden, ligt de lat voor doe het zelf beleggers hoog. Een breed fonds is dan minder saai dan het lijkt: het haalt een groot deel van de selectie stress uit het proces.

Grote vermogensbeheerders hebben moeite de index te verslaan

Bron: Reuters

Vanguard S&P 500 ETF wint op kosten

De Vanguard S&P 500 ETF rekent een kostenratio van 0,03% per jaar. Dat komt neer op $3 per jaar voor elke $10.000 die in het fonds zit. Op één jaar oogt dat bijna verwaarloosbaar, maar over tientallen jaren telt elke dollar die niet aan kosten verdwijnt.

Actief beheerde fondsen rekenen doorgaans meer. Buffett stelt al jaren dat de meeste professionele beheerders de brede markt niet verslaan. Dan wordt een lage kostenbasis geen detail, maar een structureel voordeel binnen hetzelfde marktmandje.

De S&P 500 geldt als de belangrijkste graadmeter voor Amerikaanse aandelen. De index dekt ongeveer 80% van de Amerikaanse aandelen naar marktwaarde en meer dan 50% van de wereldwijde aandelen naar marktwaarde. Dat maakt de Vanguard S&P 500 ETF groot, breed en sterk afhankelijk van de kracht van Amerikaanse beursbedrijven.

Amerikaanse markt draagt de rekensom

Buffetts voorkeur voor de S&P 500 hangt samen met zijn vertrouwen in de Amerikaanse economie. Van de 20 grootste beursgenoteerde bedrijven is 75% gevestigd in de Verenigde Staten. Buffett schreef in 2016: "For 240 years it's been a terrible mistake to bet against America, and now is no time to start,".

De cijfers achter dat vertrouwen zijn stevig. De S&P 500 steeg de afgelopen drie decennia met 1.790%, goed voor 10,2% per jaar. Die periode bevatte drie Amerikaanse recessies, 16 marktcorrecties en vier bearmarkten.

Dat is precies de nuance die bij het verhaal hoort. De lange lijn was sterk, maar de route was allesbehalve rustig. Wie naar de Vanguard S&P 500 ETF kijkt, kijkt dus niet naar een risicoloze spaarpot, maar naar aandelen die ook hard kunnen dalen.

$400 per maand blijft een aanname

De bekende rekensom is helder. Als de S&P 500 in de toekomst hetzelfde rendement haalt als in de afgelopen drie decennia, groeit $400 per maand in de Vanguard S&P 500 ETF uit tot $77.000 na tien jaar. Na twintig jaar zou dat $281.000 zijn en na dertig jaar $820.000, mits dividenden worden herbelegd.

Die laatste voorwaarde doet ertoe. De berekening leunt op herbelegde dividenden en op een herhaling van historische rendementen. Dat kan, maar het is geen toezegging van de markt.

Daarom blijft Buffetts boodschap aantrekkelijk én beperkt. De Vanguard S&P 500 ETF biedt een eenvoudige route naar brede Amerikaanse aandelenblootstelling, maar de uitkomst hangt af van tijd, kosten en de vraag of de S&P 500 zijn lange reeks kan voortzetten. Voor beleggers wordt vooral zichtbaar of Amerikaanse aandelen de komende jaren opnieuw genoeg winstgroei leveren om die rekensom overeind te houden.