Goldman Sachs noemt dit de beste aandelen voor 2026

In het kort:

• Goldman Sachs stelt dat het tijdperk van groeiaandelen voorbij is, gedreven door een golf van fysieke investeringen in AI, defensie en energie.

• De grootste hyperscalers investeren in 2026 gezamenlijk 755 miljard dollar in AI-infrastructuur, 80% meer dan een jaar eerder.

• De marktleiding verschuift naar halfgeleiders, energiebedrijven en industriële producenten die direct profiteren van die investeringsgolf.

De aandelenmarkt heeft jarenlang gedraaid op hetzelfde recept. Dalende rentes, kapitaallichte technologiebedrijven, stijgende waarderingen en een handjevol aandelen dat het zware werk deed. Beleggers die dat speelboek volgden, werden beloond. Maar Goldman Sachs stelt nu dat dat tijdperk voorbij is.

De bank argumenteert in een recent rapport dat de markt een fundamentele verschuiving doormaakt, weg van de groeihandel die na 2009 domineerde en richting bedrijven die profiteren van grootschalige fysieke investeringen.

Waarom het oude speelboek niet meer werkt

In de periode na de financiële crisis van 2008 werden bedrijven beloond die weinig kapitaal nodig hadden om te groeien. Softwarebedrijven en andere technologie konden hun marges verbeteren zonder grote investeringen. Dalende rentes maakten toekomstige winsten meer waard, wat de waarderingen opdreef. Dat was de motor achter de dominantie van de Magnificent Seven.

Die motor stokt nu. Goldman Sachs wijst op een combinatie van factoren die het speelveld verandert. Hogere rentes beperken de ruimte voor hoge waarderingen. AI-investeringen, tekorten aan energie en het herbouwen van toeleveringsketens duwen de economie richting een tijdperk van zware kapitaaluitgaven. In zo'n omgeving telt winstgroei zwaarder dan een stijgende koers-winstverhouding.

De cijfers achter de these

De data ondersteunen de analyse van Goldman. Bedrijven in de S&P 500 lieten in het eerste kwartaal van 2026 een groei van 38 procent in kapitaaluitgaven zien op jaarbasis. Aandeleninkopen stegen in dezelfde periode slechts met 1 procent. Dat laat zien dat bedrijven hun cashflow steeds meer inzetten voor echte investeringen in plaats van financiële optimalisatie.

AI is de grootste aanjager van die trend. Goldman verwacht dat de vijf grootste hyperscalers, bedrijven zoals Microsoft, Google, Amazon, Meta en Apple, in 2026 gezamenlijk circa 755 miljard dollar investeren in AI-infrastructuur. Dat is bijna 80 procent meer dan een jaar eerder en een stijging van zo'n 80 miljard dollar ten opzichte van eerder dit jaar. Morgan Stanley berekende dat grote technologiebedrijven wereldwijd voor 2026 al 740 miljard dollar aan investeringen hebben aangekondigd, een stijging van 69 procent ten opzichte van 2025.

Die investeringsgolf is bovendien niet digitaal maar fysiek. Volgens onderzoeksbureau BNEF is er wereldwijd al meer dan 23 gigawatt aan datacenter-IT-capaciteit in aanbouw. Dat vereist stroom, koeling, bouwmaterialen, industriële apparatuur en gespecialiseerde infrastructuur.

Wie profiteert van de verschuiving

Goldman ziet de marktleiding overgaan naar bedrijven die direct profiteren van die fysieke investeringsgolf. Halfgeleiders, energiebedrijven, defensiebedrijven, industriële producenten en infrastructuurbouwers staan bovenaan de lijst. Dat zijn sectoren die jarenlang achterbleven bij technologie, maar nu mogelijk in het voordeel zijn.

Het is geen toeval dat Goldmans brede universum van kapitaaluitgavenbegunstigers dit jaar al met circa 25 procent is gestegen. De winstverwachtingen voor deze groep liggen eveneens 25 procent hoger dan een jaar geleden, wat suggereert dat de koersstijgingen worden ondersteund door echte winstgroei en niet door sentiment alleen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Rente en winst als nieuwe maatstaf

Een cruciaal onderdeel van Goldmans analyse is de renteverwachting. Zowel Goldman Sachs als UBS verwacht geen renteverlagingen door de Federal Reserve voor 2027. Dat is belangrijk, omdat dalende rentes jaren lang een rugwind waren voor groeiaandelen met hoge waarderingen. Zonder die rugwind worden beleggers gedwongen te selecteren op basis van werkelijke winstgroei.

FactSet schat de S&P 500-winstgroei voor het tweede kwartaal van 2026 op 21,9 procent. Dat is het tweede kwartaal op rij boven de 20 procent en het zevende achtereenvolgende kwartaal met dubbele groeicijfers. Voor heel 2026 wordt een winstgroei van 23,2 procent verwacht. Die sterke winstgroei geeft de markt een solide fundament, maar maakt ook duidelijk dat de verwachtingen hoog zijn.

Wat dit betekent voor beleggers

De boodschap van Goldman is niet dat technologie klaar is. Halfgeleiders staan prominent op de lijst van verwachte winnaars, en bedrijven zoals Nvidia profiteren direct van de AI-investeringsgolf. Maar de bredere marktleiding verschuift. Bedrijven die stroom leveren aan datacenters, infrastructuur bouwen, of industriële apparatuur leveren voor de AI-bouw, komen steeds meer in beeld.

Voor beleggers die de afgelopen jaren succesvol waren door simpelweg in te zetten op kapitaallichte groeiaandelen, is dit een signaal om de portefeuille te heroverwegen. De volgende winnende bedrijven zullen er mogelijk heel anders uitzien dan de namen die de afgelopen tien jaar de lijst domineerden.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!