AEX koers: Ahold steelt de show, Randstad krijgt tik in nerveuze markt

In het kort:

• AEX +0,3% bij opening (rond 1.007), aandacht voor banencijfers VS en Fed-rente.

• Ahold Delhaize +9% (sterke marges/kasstroom), Heineken +3,7% (winst + kostenbesparing via banenreductie).

• Randstad -4% door tegenvallende omzetkrimp; markt blijft gevoelig voor cijfers en rente.

De AEX is woensdag met een kleine plus van start gegaan. Kort na de opening stond de index ongeveer 0,3 procent hoger rond 1.007 punten. Beleggers moesten veel bedrijfsresultaten verwerken, terwijl de blik ook gericht bleef op nieuwe Amerikaanse banencijfers later op de dag. Die cijfers kunnen opnieuw invloed hebben op de verwachtingen rond het rentebeleid van de Federal Reserve.

De sfeer op de beurs was daardoor gemengd. Sterke kwartaalupdates werden beloond, maar onzekerheid over de economie en de rente zorgde tegelijk voor terughoudendheid. Op de achtergrond speelde bovendien onrust over de snelle ontwikkeling van nieuwe AI-toepassingen, die volgens sommige beleggers druk kunnen zetten op verdienmodellen in de financiële sector.

Vlakke opening AEX, koers noteert rond 1006 punten.

Cijferseizoen bepaalt de richting op het Damrak

In Amsterdam draaide de handel vooral om ondernemingen die met cijfers kwamen. Heineken kreeg een duidelijke duw in de rug en won rond 3,7 procent. Het concern heeft te maken met een dalende bierconsumptie in Europa en de Verenigde Staten, maar wist de winst toch op te voeren. Daarnaast kondigde Heineken aan de komende twee jaar 5.000 tot 6.000 banen te schrappen, wat bij beleggers de indruk wekte dat het bedrijf stevig inzet op kostenbeheersing.

Ahold Delhaize ging nog harder omhoog en was één van de meest opvallende stijgers van de ochtend. Randstad bewoog juist in de andere richting en verloor terrein na publicatie van de kwartaalcijfers. Ook ABN AMRO en Alfen trokken aandacht, omdat de koersreacties direct lieten zien hoe gevoelig de markt momenteel is voor kleine meevallers of tegenvallers.

Winnaar: Ahold Delhaize profiteert van sterke marges

Ahold Delhaize was de uitblinker van de dag. Het aandeel steeg naar circa 37,89 euro, een winst van ongeveer 9,16 procent. Beleggers reageerden positief op signalen dat de winstgevendheid beter uitviel dan vooraf was ingeschat, vooral dankzij de activiteiten in de Verenigde Staten.

Q4 2025 Ahold Dehlaize financial results.

Analisten van Jefferies wezen erop dat de winst per aandeel in het vierde kwartaal ongeveer 9 procent boven de analistenconsensus lag. Dat kwam vooral door veel sterkere marges in de VS. Ahold profiteerde daar van een sterke feestmaand, waardoor het bedrijf zijn voorraden kon terugdringen. Ook in Europa bleven de marges stevig. Jefferies noemde daarbij een duidelijke outperformance in de Benelux.

Daarnaast sprong de vrije kasstroom eruit. Jefferies sprak van een indrukwekkende 2,6 miljard euro, terwijl de markt eerder uitging van ongeveer 2,15 miljard euro. Dat verschil kwam volgens de bank door een combinatie van beter dan verwachte winst, het verlagen van voorraden en de timing van investeringen. Jefferies verwacht dat beleggers de cijfers positief zullen ontvangen en handhaafde het koopadvies met een koersdoel van 42 euro.

Koers Ahold stijgt circa 8% mede door sterke marges in VS.

Verliezer: Randstad onder druk door sterkere krimp

Randstad eindigde bij de verliezers en daalde rond 4 procent. De cijfers waren in grote lijnen volgens verwachting, maar de autonome omzet per gewerkte dag kromp harder dan beleggers hadden gehoopt. Dat voedde de gedachte dat bedrijven nog altijd terughoudend zijn met het inhuren van tijdelijk personeel.

De autonome omzet per gewerkte dag daalde in het vierde kwartaal met 2,1 procent, na een krimp van 1,2 procent in het derde kwartaal. Analisten rekenden gemiddeld op een daling van 1,4 procent. De gerapporteerde omzet kwam uit op 5,82 miljard euro, wat neerkomt op een daling van 4,4 procent. Dat was licht zwakker dan verwacht.

Tegelijk wist Randstad de marges redelijk op peil te houden. De onderliggende EBITA bedroeg 191 miljoen euro en de bijbehorende marge bleef 3,3 procent. De brutomarge kwam uit op 18,4 procent, precies zoals analisten hadden voorzien. Randstad stelde ook een dividend voor van 1,62 euro per aandeel.

Kort overzicht cijfers Randstad.

Vooruitkijkend verwacht het bedrijf dat de brutomarge in het eerste kwartaal vergelijkbaar blijft met die van het vierde kwartaal. De operationele kosten zouden bescheiden moeten dalen. In januari nam de druk bovendien iets af, want toen daalde de autonome omzet per gewerkte dag met 0,4 procent. Ondanks dat lichtpuntje reageerde de markt vooral op de tegenvallende kwartaaltrend.

Vooruitblik: rente en banencijfers blijven belangrijk

Na alle resultaten verschuift de aandacht later op de dag naar de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers. Beleggers hopen op meer duidelijkheid over de ruimte voor renteverlagingen in 2026. Zolang die richting niet vastligt, blijft de beurs gevoelig voor zowel macro-nieuws als verrassingen in het cijferseizoen.

Lees meer: 18% omzetgroei, 80% koersdaling: wat zien beleggers hier over het hoofd?

In een markt waarin cijfers en renteverwachtingen elkaar in hoog tempo afwisselen, wordt het verschil vaak gemaakt door discipline: niet alleen bij bedrijven die hun marges en kasstromen bewaken, maar ook bij beleggers die hun eigen kostenstructuur strak houden. Zeker als je rond resultaten sneller schakelt of internationaal spreidt, tellen transactiekosten en vooral valutakosten direct door in het netto rendement.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er goedkoop en betrouwbaar, met 0,005% valutakosten tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.