Nederlandse beleggers zijn dol op dit aandeel dat nu 9 keer de winst kost

In het kort:

• Het aandeel Shell noteert rond 9 keer de verwachte winst, terwijl de dividend- en inkooprendementen steun geven.

• De kwartaalwinst van $9,8 miljard was sterk, maar de kasstroom kreeg $3,4 miljard hulp van vrijvallend werkkapitaal.

• De CEO verwacht hogere olieprijzen op lange termijn, een Hormuz-deal haalt vooral de tijdelijke risicopremie weg.

De olieprijs zakte deze week tot het laagste niveau sinds begin augustus, nu Iran en Oman verder praten over vrije doorgang door de Straat van Hormuz. Brent daalde daarbij tot ongeveer $88 per vat. Dat lijkt op het eerste gezicht slecht nieuws voor Shell. Toch raakt de daling niet de kern van de waarschuwing van CEO Wael Sawan: hij voorspelde geen rechte koersstijging na de oorlog, maar hogere productiekosten en krapper aanbod in de komende vijf tot tien jaar. Voor beleggers is daarom vooral de vraag of Shell tegen de huidige waardering genoeg verdient wanneer de geopolitieke premie verdwijnt.

Brent daalde naar $88 per vat nu Iran en Oman verder praten over een vrije doorgang: