Warsh zet je portefeuille op scherp nu een renteverhoging in september terug in beeld is

In het kort:

• Kevin Warsh bracht een renteverhoging in september weer dichterbij met zijn toespraak in Jackson Hole.

• De ingeschatte kans op een renteverhoging steeg naar 57,5%, tegen ongeveer 35,5% een dag eerder.

• Betere PCE en CPI cijfers overtuigen Warsh nog niet zolang brede prijsdruk zichtbaar blijft.

Kevin Warsh zette de Fed rente in één toespraak terug bovenaan de agenda van Wall Street. De voorzitter van het rentebepalende Federal Open Market Committee koos op 28 augustus in Jackson Hole voor een strakkere toon dan veel handelaren hadden verwacht. De ingeschatte kans op een renteverhoging in september liep daarna op naar 57,5%, tegen ongeveer 35,5% een dag eerder.

Dat is geen klein verschil voor beleggers. Een hogere beleidsrente raakt direct aan obligatierentes, waarderingen van aandelen en de financieringsruimte voor bedrijven. Warsh gaf geen belofte af, maar hij maakte september wel weer serieus.

Zijn kernzin was kort en duidelijk: “We must be confident that underlying inflation is moving to our objective, clearly and at sufficient speed. Otherwise, we have work to do.” Dat laatste zinnetje bleef hangen. De markt hoorde geen zekerheid over een verhoging, maar wel een Fed voorzitter die nog niet klaar is met inflatie.