Nvidia’s AI-vliegwiel wordt $500 miljard groter, maar is dit “circulaire financiering”?

In het kort:

• Nvidia wil met grote vermogensbeheerders meer dan $500 miljard aan extern kapitaal mobiliseren voor nieuwe AI-infrastructuur.

• De omzetgroei en bezettingsgraad wijzen op echte vraag, maar investeringen, garanties en chipleveringen raken steeds sterker met elkaar verweven.

• De AI-boom lijkt nog niet voorbij, al wordt kasstroom bij AI-klanten belangrijker dan het aantal bestelde chips.

Is de AI-boom een historische technologische doorbraak of een financieel vliegwiel waarin investeringen uiteindelijk terugstromen naar dezelfde leveranciers? Nvidia-CFO Colette Kress zette die discussie op scherp tijdens de presentatie van de nieuwste kwartaalcijfers.

Nvidia werkt samen met Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs en KKR aan financieringsplatforms die op termijn meer dan $500 miljard aan kapitaal moeten mobiliseren voor AI-infrastructuur. Kress erkende dat sommige beleggers dit “circulaire financiering” zullen noemen. Nvidia ziet volgens haar echter de opbouw van een technologie die tot de belangrijkste uit de menselijke geschiedenis kan behoren.

De AI-bedrijven die nu worden opgebouwd, kunnen volgens Kress zelfs de grootste technologiebedrijven ooit worden. De cijfers van Nvidia bieden stevige ondersteuning voor dat optimisme, maar de financieringsconstructies maken ook duidelijk dat de volgende fase van de AI-boom kapitaalintensiever en financieel complexer wordt.