Dit Nederlandse aandeel heeft een topjaar en betaalt meer dan 5% dividend

In het kort

• Het aandeel NN Group staat afgelopen jaar 30% hoger.

• Het dividend groeit al jaren en kwam over boekjaar 2025 uit op €3,88 per aandeel.

• Voor boekjaar 2026 rekent de markt op opnieuw groei van de uitkering.

• Maandelijks beleggen maakt je minder afhankelijk van markttiming. Met het ETF Beleggingsplan van Freedom24 beleg je automatisch in ETF’s tegen 0% commissie.

NN Group is een van die typisch Nederlandse beursbedrijven waar weinig theater omheen hangt. Geen raketten op een podium, geen oprichter die in een zwart T-shirt de toekomst komt verkopen. Gewoon verzekeringen, pensioenen en hypotheken. Saai spul, tot je ziet wat het aandeel doet.

Koers Nationale Nederlanden

De koers van NN Group is afgelopen jaar met ongeveer 30% gestegen. Dat is stevig voor een verzekeraar uit Den Haag. De onderneming profiteert van hoge kasstromen, een sterke kapitaalbuffer en een dividend dat bijna elk jaar verder omhooggaat. Over boekjaar 2025 verhoogde NN de uitkering met 13% naar €3,88 per aandeel. Bij de koers rond de jaarcijfers hoorde daar een bruto dividendrendement van ongeveer 5,7% bij.

Dat dividend is geen los cadeautje. Het wordt betaald uit de vrije kasstroom die vanuit de verzekeringsdochters naar de holding stroomt. Over boekjaar 2025 kwam die vrije kasstroom uit op €1,62 miljard, 7% hoger dan een jaar eerder. NN gaf daarnaast €350 miljoen uit aan de inkoop van eigen aandelen.

Bij Freedom24 beleg je zonder valutawisselkosten en heb je toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen om eenvoudig te spreiden over markten en sectoren. Wie liever stap voor stap vermogen opbouwt, kan gebruikmaken van het gratis ETF Beleggingsplan: hiermee beleg je automatisch elke maand in ETF's, tegen 0% commissie.

Aandeleninkoop klinkt technisch, al is het mechanisme vrij simpel. NN koopt stukken van zichzelf terug en trekt een groot deel daarvan in. Er blijven dan minder aandelen over waar de winst en het dividend over verdeeld worden. In december 2025 schrapte de onderneming zes miljoen ingekochte aandelen. Begin februari 2026 stonden er ruim 262 miljoen aandelen uit.

De kern van het verhaal zit bij de operationele kapitaalgeneratie. Dat is bij een verzekeraar een bruikbaarder cijfer dan de nettowinst, omdat het laat zien hoeveel kapitaal de bedrijfsonderdelen echt verdienen. Boekhoudkundige schommelingen door rente en derivaten drukken daar veel minder hard op.

Over boekjaar 2025 steeg die kapitaalgeneratie met 9% naar €2,089 miljard. NN lag daarmee ruim boven de eigen doelstelling van €1,9 miljard. Het operationele resultaat groeide 17% naar iets meer dan €3 miljard. De nettowinst daalde wel, vooral door herwaarderingen op derivaten en een negatief effect rond de verkoop van de Turkse activiteiten.

De Nederlandse levensverzekeringstak bleef de grootste geldmachine. Die leverde €1,185 miljard aan operationele kapitaalgeneratie. De hervorming van het pensioenstelsel helpt NN daarbij. Werkgevers en pensioenfondsen stappen over naar individuele pensioenpotten, waardoor er nieuw geld richting moderne pensioenproducten stroomt. Het vermogen in zulke regelingen groeide in 2025 met 9% naar €42,6 miljard.

Dat is een behoorlijk Nederlands verhaal. Ons pensioenstelsel wordt verbouwd terwijl half Den Haag er stapels papier over produceert. NN zit ondertussen aan de kassa bij de administratie en de nieuwe producten die rond die overgang ontstaan. Geen glorieus chipverhaal, wel een gestage stroom euro’s uit een sector waar Nederland al decennia in uitblinkt.

]

Ook de schadetak presteerde sterk. De premie-inkomsten passeerden voor het eerst €4 miljard. De combined ratio kwam uit op 92,9%. Dat betekent dat NN van iedere €100 premie ongeveer €92,90 kwijt was aan claims en kosten. De rest bleef over als technisch verzekeringsresultaat.

De groei zat ook buiten Nederland. Insurance Europe verhoogde de waarde van nieuwe productie met 16%. Polen en Griekenland droegen zichtbaar bij. Roemenië en Slowakije lieten eveneens groei zien. In Japan steeg de waarde van nieuwe productie met 25% na de introductie van een langlopend spaarproduct voor ondernemers.

Voor boekjaar 2026 verwacht NN ongeveer dezelfde operationele kapitaalgeneratie als in 2025. Nederland Leven zal waarschijnlijk iets lager uitkomen door het wegvallen van gunstige eenmalige effecten. De schadetak kreeg eind juni te maken met een stevige storm. Europa en Japan moeten de groei dragen.

Omzetverwachtingen (slechts 2 analisten)

De markt rekent voor boekjaar 2026 op €2,098 miljard operationele kapitaalgeneratie en €1,644 miljard vrije kasstroom. Voor het dividend ligt de verwachting op €4,16 per aandeel. Richting 2028 loopt die raming verder op naar €4,81.

Dat dividendpad is een belangrijk deel van de aantrekkingskracht. NN heeft sinds de beursgang een reputatie opgebouwd als vaste uitkeerder. De verhoging over boekjaar 2025 was fors, terwijl de kapitaalbuffer ruim bleef. Eind 2025 bedroeg de Solvency II-ratio 220%. Dat betekent dat NN ruim twee keer zoveel kapitaal had als volgens de Europese toezichtregels nodig was.

De koersstijging van dit jaar heeft een deel van die degelijkheid al ingeprijsd. Een rendement van 30% komt zelden uit de lucht vallen. De markt waardeert NN inmiddels als een onderneming die haar kasstroom netjes beheert en aandeelhouders royaal bedient.

Toch blijft het bedrijf herkenbaar Nederlands. Voorzichtig met de balans, zuinig met woorden, royaal zodra de cijfers het toelaten. Geen gouden luchtfietserij uit Silicon Valley. Gewoon premie innen, risico rekenen en aan het einde van het jaar de portemonnee opentrekken.