Bank of America ziet het herstel van Nike nog verder wegschuiven en zet het aandeel op verkopen

Nike is in twaalf maanden 47 procent van zijn beurswaarde kwijtgeraakt, maar volgens Bank of America is daarmee nog niet alle ellende ingeprijsd. De zakenbank verlaagt het advies van Neutral naar Underperform en snijdt het koersdoel hard terug, van 47 naar 30 dollar. Vanaf de koers van 35,75 dollar betekent dat nog ongeveer 16 procent neerwaarts risico.

De waarschuwing draait niet simpelweg om een zwakke sneakerverkoper. Bank of America ziet problemen op meerdere fronten tegelijk: klassieke Nike modellen verkopen moeizamer, China blijft zwak, de winstverwachtingen dalen en zelfs het dividend begint meer aandacht te vragen. Daarmee wordt de gehoopte ommekeer steeds verder naar achteren geschoven.

De aandelenkoers van Nike sinds de beursgang

Het herstel van Nike duurt langer dan gedacht

Het grootste probleem is dat Bank of America niet langer rekent op een snel omzetherstel. Eerder verwachtte de bank nog dat de verkopen in het voorjaar een omslag zouden laten zien. Inmiddels rekent zij op negatieve omzetgroei tot minstens het einde van boekjaar 2027.

Dat is een flinke verandering voor een bedrijf dat juist bezig is met zijn herstelstrategie. Nike probeert met nieuwe producten en innovatie opnieuw enthousiasme rond het merk te creëren, maar volgens Bank of America worden die verbeteringen overschaduwd door zwakte binnen de klassieke productlijnen. Nieuwe sneakers kunnen dus goed presteren zonder dat ze groot genoeg zijn om de problemen binnen de rest van het assortiment te compenseren.

Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''

Word lid!

Dat begint rechtstreeks door te werken in de winstverwachtingen. Bank of America verlaagde zijn raming voor de winst per aandeel in boekjaar 2027 met 11 procent en voor 2028 met 12 procent. De nieuwe winstverwachting voor 2027 ligt bovendien 14 procent onder de consensus die de bank gebruikt. Als die inschatting klopt, rekent Wall Street dus nog altijd op een herstel dat mogelijk te optimistisch is.

Precies daarom verlaagt Bank of America niet alleen de winstverwachtingen, maar ook de waardering die het voor Nike redelijk vindt. Het koersdoel is nu gebaseerd op zestien keer de verwachte winst, tegenover 22 keer eerder. Daarmee waardeert de bank Nike ongeveer in lijn met sectorgenoten. Het merk alleen is volgens de bank niet langer voldoende om een stevige premie te rechtvaardigen.

De waardering van Nike na de koersval

China en het dividend vergroten het risico

China vormt ondertussen een tweede groot probleem. Het land is een belangrijke markt voor Nike, maar Bank of America ziet daar een lastiger vraagklimaat en hevige concurrentie. Consumenten zoeken voortdurend naar nieuwe producten, terwijl Nike tegelijkertijd zijn online verkopen via partners terugschroeft.

Die strategie kan volgens de bank extra prijsdruk veroorzaken. Wanneer producten minder gemakkelijk via bestaande verkoopkanalen worden verkocht, kunnen meer promoties nodig zijn om voorraden weg te werken. Dat is vervelend omdat kortingen niet alleen de omzetkwaliteit aantasten, maar ook druk kunnen zetten op de winstmarges.

Daar komen hogere importheffingen bovenop. Nike probeert via zijn herstelstrategie de verkoop weer aan te jagen, maar macro economische tegenwind maakt dat proces ingewikkelder. Een herstelverhaal werkt uiteindelijk alleen wanneer nieuwe producten leiden tot hogere verkopen zonder dat daar steeds grotere kortingen tegenover staan.

Ook het dividend verdient nu aandacht. Volgens Bank of America ligt de dividenduitkeringsratio boven 100 procent. Dat betekent dat Nike op basis van de gebruikte winstmaatstaf meer aan dividend uitkeert dan het verdient. De bank verlaagde daarom zijn verwachting voor de ontwikkeling van het dividend van gelijk of hoger naar gelijk of lager. Dat betekent niet dat een dividendverlaging vaststaat, maar de financiële ruimte is volgens de bank duidelijk kleiner geworden.

Wall Street raakt verdeeld over Nike

Bank of America staat niet volledig alleen met zijn voorzichtigheid. Sinds begin augustus hebben vijf analisten Nike afgewaardeerd. Van de 44 analisten die het aandeel volgen, geven acht een Strong Buy advies, vijf een Buy, 25 een Hold en zes een Underperform. Geen enkele analist heeft formeel een Sell advies.

Tegelijkertijd laat de consensus zien dat er nog steeds veel optimisme bestaat. Het gemiddelde koersdoel bedraagt 48 dollar, ongeveer 34 procent boven de huidige koers van 35,75 dollar. Het hoogste koersdoel ligt zelfs op 97,34 dollar, terwijl de meest pessimistische analist 23 dollar verwacht. Bank of America zit met 30 dollar dus duidelijk aan de voorzichtige kant.

Lees ook: Ik heb 84% van mijn portefeuille in deze 3 aandelen

Die enorme spreiding vertelt misschien meer dan het gemiddelde koersdoel. Nike kan tegen de huidige koers goedkoop lijken vergeleken met zijn verleden, maar een lagere koers maakt een bedrijf niet automatisch aantrekkelijker wanneer tegelijkertijd de winstverwachtingen dalen. Bank of America verlaagt daarom zowel de winsttaxaties als de koers winstverhouding die het bereid is te betalen.

Voor beleggers wordt de omzetontwikkeling nu de belangrijkste test van het herstelverhaal. Nieuwe producten moeten uiteindelijk groot genoeg worden om de zwakke klassieke lijnen te compenseren, terwijl China moet stabiliseren en promoties niet structureel de marges mogen aantasten. Gebeurt dat sneller dan Bank of America verwacht, dan kan het pessimistische scenario te streng blijken. Blijft de omzet echter tot boekjaar 2027 krimpen terwijl de winst en dividendruimte verder onder druk komen, dan is zelfs een koersdaling van 47 procent geen bewijs dat Nike al goedkoop genoeg is.

Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''

Word lid!