Dure beurs of niet, Amazon en Netflix zijn nu koopwaardig

De S&P 500 staat rond recordniveaus, en juist daardoor wordt het verhaal rond groeiaandelen 2026 minder simpel. Technologiereus Amazon, gezondheidszorgbedrijf AbbVie en streamingaandeel Netflix vallen op omdat hun groei niet volledig wordt beloond door de beurs. Dat is geen garantie op herstel, wel een reden waarom beleggers scherper naar de waardering kijken. In een dure markt telt niet alleen groei, maar vooral hoeveel groei al in de prijs zit.

Goedkope groei is schaars geworden op Wall Street. De S&P 500 staat dit jaar ongeveer 14% hoger, terwijl veel populaire groeiaandelen al een flinke premie hebben gekregen. Aandelen met zwakke onderliggende cijfers krijgen in zo’n markt weinig ruimte voor teleurstelling. Amazon, AbbVie en Netflix horen niet in dezelfde sector, maar delen één kenmerk: de beurs lijkt hun groeikansen niet zonder meer te omarmen.

Die terughoudendheid is op zichzelf gezond. Een groot bedrijf met een bekend merk is niet automatisch aantrekkelijk gewaardeerd. Bij deze drie namen draait het om een concretere vraag: wegen omzetgroei, winstkracht en investeringen nog op tegen de prijs die de markt vraagt? Daar begint het onderscheid tussen een goed bedrijf en een goed geprijsd groeiverhaal.

NYSE-beursvloer waar groeiaandelen scherper worden gewaardeerd

Bron: Business Insider

Amazon blijft achter bij S&P 500

Amazon is dit jaar 11% gestegen, minder dan de S&P 500. Voor een bedrijf met een beurswaarde van ongeveer 2,8 biljoen dollar is dat geen dramatische achterstand, maar wel opvallend. De markt behandelt Amazon niet als een aandeel waar alle groei al vanzelf in wordt meegenomen. Dat zegt iets over de voorzichtigheid rond grote technologiebedrijven, zelfs bij een bekende marktleider.

De waardering speelt daarbij mee. Amazon noteert op 20 keer de winst, een niveau dat voor dit bedrijf lager oogt dan veel beleggers uit eerdere jaren gewend zijn. De kanttekening is dat beleggingswinsten de recente winstcijfers hebben geholpen. De echte vraag is dus niet alleen hoe laag de winstmaatstaf lijkt, maar hoeveel van die winst uit de dagelijkse activiteiten komt.

Zoox-robotaxi onderstreept Amazons inzet op nieuwe groeimarkten

Bron: Business Insider

Amazon zet geld op AI

Amazon investeert fors in artificial intelligence, eigen chips en Zoox, het robotaxibedrijf dat nog in een vroege fase zit. Die projecten leveren niet allemaal snel winst op. Ze laten wel zien dat Amazon zijn groei niet alleen zoekt in de bestaande activiteiten. Voor beleggers is vooral relevant of die investeringen op termijn meer worden dan dure toekomstmuziek.

Daar wringt het verhaal. Amazon is geen vergeten aandeel en ook geen klassieke waardezaak. De beurs lijkt wel minder te betalen voor de combinatie van schaal, technologie en nieuwe groeipaden dan de reputatie van het bedrijf zou doen vermoeden. Dat maakt de komende cijfers belangrijker dan de grote plannen, want juist bij Amazon wil de markt bewijs dat investeringen uiteindelijk doorwerken in winst.

S&P 500-doelen stijgen, maar beleggers vragen harder bewijs

Bron: Reuters

AbbVie moet Humira gat vullen

AbbVie heeft de zorgen rond Humira beter opgevangen dan lang werd gevreesd. Het patentverloop van dat belangrijke medicijn hing jarenlang boven het aandeel. Rinvoq en Skyrizi hebben geholpen om het omzetverlies bij Humira te compenseren. Overnames moesten de groei verder ondersteunen, maar de kosten daarvan drukten wel op de gerapporteerde winst.

Daardoor oogt AbbVie op het eerste gezicht duurder dan het operationele beeld rechtvaardigt. De winst wordt geraakt door posten die samenhangen met deals, terwijl de onderliggende vraag naar nieuwe middelen juist belangrijker is voor het groeiverhaal. AbbVie is daarmee een ander type groeiaandeel dan Amazon. Minder afhankelijk van technologische verwachtingen, meer van medicijnen, pijplijnen en spreiding binnen de gezondheidszorg.

Netflix krijgt weinig krediet

Netflix staat dit jaar 27% lager, ondanks aanhoudende groei. In het meest recente kwartaal steeg de omzet met 13%. Voor het volledige jaar rekent Netflix nog altijd op minstens 51 miljard dollar omzet, eveneens goed voor ongeveer 13% groei op jaarbasis. De koersreactie en de bedrijfscijfers vertellen daardoor niet hetzelfde verhaal.

De zorgen zitten vooral bij de houdbaarheid van streaminggroei. De naam Netflix is opgedoken in overnamegeruchten, en beleggers kijken kritischer naar klantbetrokkenheid. Lange periodes tussen seizoenen van populaire series kunnen abonnees ongeduldig maken. Omdat Netflix klanten niet vastlegt in lange contracten, zouden echte problemen waarschijnlijk snel zichtbaar worden in de kwartaalcijfers.

Groeiaandelen 2026 vragen bewijs

Amazon, AbbVie en Netflix laten drie verschillende vormen van groeiscepsis zien. Bij Amazon gaat het om de vraag of investeringen in AI, chips en Zoox genoeg waarde opleveren. Bij AbbVie draait het om de opvolging van Humira door Rinvoq en Skyrizi. Bij Netflix kijkt de markt vooral of klanten blijven betalen terwijl de groei geleidelijk vertraagt.

Voor groeiaandelen 2026 ligt de lat daarmee hoger dan alleen een mooi verhaal. De S&P 500 staat rond records, dus de markt heeft minder geduld met groei die niet zichtbaar wordt in cijfers. Amazon, AbbVie en Netflix krijgen de komende kwartalen de kans om te laten zien of de terughoudende waardering terecht is of juist te zuinig. Tot die tijd blijft de belangrijkste vraag of hun groei al voldoende is ingeprijsd.