€1000 in deze ETF groeide naar bijna €15.000

Over de afgelopen 5 jaar staat de ETF zelfs bijna 350% hoger

Acht van de tien jaar beter dan de S&P 500

De historische prestaties van SMH zijn indrukwekkend. In 2016 behaalde de ETF ongeveer 36 procent totaalrendement tegenover 12 procent voor de S&P 500. In 2019 werd dat ongeveer 65 procent tegenover 31 procent. Het sterkste jaar kwam in 2023, toen SMH ongeveer 73 procent steeg terwijl de brede Amerikaanse index 26 procent opleverde.

Over de volledige periode wordt het verschil enorm. Van eind 2015 tot eind 2025 bedroeg het totale rendement van SMH bijna 1.400 procent. Een investering van 1.000 dollar zou daarmee zijn gegroeid naar bijna 15.000 dollar. Dezelfde 1.000 dollar in een S&P 500 indexfonds zou ongeveer 4.000 dollar waard zijn geworden.

Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''

Word lid!

Die voorsprong komt niet uit tientallen verschillende sectoren. SMH volgt ongeveer 25 grote beursgenoteerde semiconductorbedrijven en geeft beleggers daarmee geconcentreerde blootstelling aan de chipindustrie. De ETF beheert inmiddels ongeveer 74 miljard dollar en rekent jaarlijks 0,35 procent aan kosten.

De tien grootste posities laten duidelijk zien waar beleggers hun geld aan blootstellen. Nvidia heeft met ongeveer 22,8 procent verreweg het grootste gewicht, gevolgd door TSMC met 9,5 procent. Broadcom vertegenwoordigt 6,1 procent, Micron 5,6 procent en AMD 5,4 procent. Daarna volgen ASML, Lam Research, Texas Instruments, Applied Materials en Analog Devices. Samen vertegenwoordigen deze tien bedrijven bijna 72 procent van de ETF.

Dat verklaart ook waarom SMH zo sterk heeft geprofiteerd van AI. Nvidia levert de belangrijkste AI accelerators, TSMC produceert geavanceerde chips en ASML levert cruciale lithografiemachines. Micron profiteert van de vraag naar geheugen, terwijl Broadcom en AMD eveneens belangrijke posities binnen AI infrastructuur hebben. SMH is daardoor veel meer dan een algemene technologie ETF.

SMH vs. S&P 500 over de afgelopen 12 maanden

Het hogere rendement heeft een duidelijke prijs

De keerzijde wordt zichtbaar zodra de chipcyclus draait. SMH versloeg de S&P 500 tussen 2016 en 2025 slechts twee keer niet, maar juist die jaren laten zien hoeveel risico beleggers accepteren. In 2018 verloor de ETF ongeveer 9 procent, tegenover circa 5 procent voor de S&P 500. In 2022 verloor SMH ongeveer een derde van zijn waarde, terwijl de index ongeveer 18 procent daalde.

In beide verliesjaren was de daling dus grofweg twee keer zo groot als bij de brede markt. Dat is geen toeval. Semiconductorbedrijven zijn gevoelig voor economische groei, investeringscycli en veranderingen in vraag en aanbod. Wanneer beleggers groeiaandelen massaal verkopen of de chipvraag vertraagt, dalen vrijwel alle posities binnen SMH tegelijkertijd.

Lees ook: Ik heb 84% van mijn portefeuille in deze 3 aandelen

Interessant genoeg volgden juist na die twee slechte jaren de sterkste herstelperiodes. Na het verlies in 2018 steeg SMH in 2019 ongeveer 65 procent. Na de zware daling van 2022 volgde in 2023 een rendement van ongeveer 73 procent. Wie na een slechte periode uitstapte, miste dus precies de jaren waarin een groot gedeelte van het uiteindelijke rendement werd verdiend.

Ook 2026 laat zien dat sterke jaarrendementen niet betekenen dat de rit rustig verloopt. Ondanks een winst van ongeveer 59 procent noteert SMH rond 573 dollar, ongeveer 15 procent onder de piek van 671,83 dollar die in juni werd bereikt. Zelfs binnen een uitzonderlijk sterk jaar kunnen beleggers dus stevige tussentijdse dalingen meemaken.

Nvidia maakt SMH krachtig én kwetsbaar

Voor mij zit het grootste aandachtspunt bij de concentratie. Alleen Nvidia vertegenwoordigt bijna een kwart van de ETF. Samen zijn de vijf grootste posities goed voor ongeveer de helft van het fonds. Wie SMH koopt, koopt dus niet simpelweg een mandje met tientallen gelijkgewogen chipbedrijven.

De 10 grootste posities van de ETF

Dat hoeft geen nadeel te zijn zolang de grootste spelers hun dominante positie behouden. Nvidia, TSMC, Broadcom, Micron, AMD en ASML bevinden zich allemaal op belangrijke plekken binnen de huidige AI investeringsgolf. Als miljardeninvesteringen in datacenters doorgaan, kan SMH daar bovengemiddeld van blijven profiteren.

Maar dezelfde structuur werkt ook de andere kant op. Een vertraging van AI investeringen, lagere chipprijzen of tegenvallende resultaten bij Nvidia kunnen een groot effect hebben op de volledige ETF. Diversificatie over verschillende chipbedrijven beschermt maar beperkt wanneer vrijwel alle ondernemingen afhankelijk zijn van dezelfde investeringscyclus.

Dat is waarom ik SMH eerder als aanvulling op een brede ETF zou bekijken dan als directe vervanger. De historische rendementen zijn uitzonderlijk, maar de verliezen kunnen eveneens uitzonderlijk zijn. Acht overwinningen in tien jaar laten zien hoeveel waarde de chipsector heeft gecreëerd. De twee andere jaren laten minstens zo duidelijk zien hoeveel geduld een belegger nodig heeft om daadwerkelijk van die groei te profiteren.

Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''

Word lid!