Rumble schiet 23% omhoog maar wat is de deal van 13,7 miljard dollar met Anthropic werkelijk waard?

Rumble schoot maandag in de voorbeurshandel ongeveer 23% omhoog. De reden lijkt spectaculair: het videoplatform zou een overeenkomst van $13,7 miljard hebben gesloten met Anthropic, de maker van Claude. Alleen is de overeenkomst zelf niet nieuw.

RUM Group maakte de deal al op 24 augustus bekend. Het bedrijf noemde toen geen klant. De nieuwe informatie is dat The Information nu meldt dat Anthropic achter het contract zit, op basis van een persoon die bekend zou zijn met de zaak. In de officiële beursdocumenten die tot nu toe openbaar zijn, staat de naam Anthropic nog altijd niet.

De beurs reageert dus op de gemelde identiteit achter een bestaand contract. Een grote klant kan het orderboek verbeteren. Toch hebben RUM Group en Anthropic die identiteit nog niet officieel bevestigd.

Bij $8,85 stond het aandeel voorbeurs ongeveer 23% boven het vorige slot van $7,17. De grotere vraag is hoeveel van de $13,7 miljard verandert in omzet, marge en vrije kasstroom. De overeenkomst is concreet, maar minder eenvoudig dan de krantenkop.

Wat er werkelijk is aangekondigd

De officiële 8-K van RUM Group beschrijft een commerciële overeenkomst tussen een dochterbedrijf van RUM en een niet-gelieerde Amerikaanse cloudklant. De klant krijgt toegang tot GPU's en bijbehorende diensten in Maysville, Georgia. Die locatie is nog in ontwikkeling.

De totale orderwaarde bedraagt volgens RUM ongeveer $13,7 miljard. De overeenkomst loopt zes jaar en bestaat uit drie tranches die gelijkmatig over de looptijd zijn verdeeld. Rekenkundig gaat het om ongeveer $4,57 miljard per tranche en gemiddeld $2,28 miljard aan contractwaarde per jaar.

Dat gemiddelde is geen gegarandeerde jaarlijkse omzet. De feitelijke omzet hangt af van de oplevering van capaciteit, het moment waarop de klant deze afneemt, de boekhoudkundige verwerking en de voorwaarden in het contract. De volledige overeenkomst is niet openbaar gemaakt.

Vooral de derde tranche verdient aandacht. Deze geldt pas nadat de klant de voorgestelde opleverdatum heeft beoordeeld en naar redelijkheid heeft goedgekeurd. Dat maakt de $13,7 miljard niet waardeloos, maar wel afhankelijk van uitvoering en acceptatie.

Er circuleren berichten dat de klant bij vertraging kosteloos uit de hele deal kan stappen. Dat kunnen we op basis van de openbare stukken niet bevestigen. De 8-K zegt juist dat RUM bij problemen te maken kan krijgen met credits, kortingen wegens te late levering, prijsaanpassingen en mogelijk aanzienlijke schadevergoedingen. De exacte opzeggingsrechten van de klant zijn niet openbaar.

Dit is mogelijk geen vrijblijvende marketingaankondiging, maar evenmin $13,7 miljard die al veilig op de bank staat.

De warrants zijn geen voetnoot

Naast het commerciële contract sloten de partijen een bindende term sheet voor warrants. Daarmee kan de klant maximaal 50.808.408 Class A-aandelen kopen voor slechts $0,01 per aandeel.

De eerste helft van die warrants kan in drie gelijke delen worden verdiend wanneer de klant daadwerkelijk de drie oorspronkelijke tranches afneemt. De andere helft kan in vijf delen worden verdiend bij aanvullende uitbreidingscontracten.

Om alle uitbreidingswarrants te verdienen, moet de klant volgens de filing via die uitbreidingen meer dan 2,5 keer de capaciteit afnemen die onder de eerste drie tranches wordt geleverd. Dat is een stevige prikkel om de relatie veel groter te maken dan alleen het oorspronkelijke contract.

De warrants lopen tien jaar en hebben geen cashless exercise. Door de uitoefenprijs van één cent ontvangt RUM bij volledige uitoefening maar ongeveer $508.000. Op de pro forma huidige economische aandelenteller betekent volledige uitgifte ongeveer 10,3% directe verwatering na uitgifte. Tegen een zeer brede, volledig verwaterde teller met ook opties, earn-outs en andere instrumenten is dat circa 7%. De klant verdient de volledige warrant alleen wanneer ook alle uitbreidingstranches worden afgenomen.

De headline is astronomisch, maar de vergelijking moet kloppen

RUM Group boekte in het tweede kwartaal van 2026 $40,37 miljoen omzet. Daarvan kwam $30,3 miljoen uit het videoplatform en $10,1 miljoen uit Northern Data. Die laatste bijdrage beslaat slechts de periode vanaf de overnamesluiting op 17 juni tot en met 30 juni.

De $13,7 miljard aan totale contractwaarde is ongeveer 339 keer de omzet van dat ene kwartaal. Vergeleken met vier keer de kwartaalomzet, een simpele maar onvolmaakte jaarbasis, is de contractwaarde ongeveer 85 keer zo groot.

De gemiddelde contractwaarde van $2,28 miljard per jaar is ongeveer 56,6 keer de huidige kwartaalomzet. Vergeleken met de geannualiseerde kwartaalomzet is dat ongeveer 14,1 keer.

De uitspraak dat de deal jaarlijks 55 keer de huidige omzet vertegenwoordigt, mengt een jaarbedrag met een kwartaalbedrag. De periodes moeten gelijk zijn.

Ook de kwartaalomzet is geen perfecte basis. Northern Data zat maar ongeveer twee weken in het cijfer. Voor het derde kwartaal verwacht RUM $87 miljoen tot $93 miljoen omzet. Het midden van die verwachting, $90 miljoen, komt op jaarbasis uit op $360 miljoen. Dat geeft een beter beeld van de nieuwe combinatie, al blijft ook dat slechts één kwartaal vooruitkijken.

Rumble is niet meer alleen een videoplatform

De grap over de schoenmaker die ineens GPU's verhuurt, raakt een echte trend. Bitcoinminers, energiebedrijven en videoplatforms presenteren zich als leveranciers van AI-rekenkracht. Rumble begon alleen niet met een paar kaarten in een gehuurde serverruimte.

Het moederbedrijf heet inmiddels RUM Group en bestaat uit twee activiteiten. Rumble blijft het video- en advertentieplatform. Quake AI bevat de infrastructuuractiviteiten die grotendeels via Northern Data zijn binnengekomen.

RUM sloot de overname van 85,2% van Northern Data op 17 juni 2026. De combinatie bracht onder meer ongeveer 22.000 Nvidia H100- en H200-GPU's mee. Volgens de kwartaalpublicatie draaide die bestaande vloot in het tweede kwartaal op ongeveer 85% benutting.

Dit was geen simpele aankoop van $767 miljoen in contanten. De eerdere transactiewaarde was gebaseerd op de toenmalige aandelenruil. In de overnameboekhouding bedraagt de overgedragen vergoeding ongeveer $1,516 miljard. Deze bestond uit $432,64 miljoen aan aandelen, $716,34 miljoen aan pre-funded warrants en een overgedragen Tether-note van $366,58 miljoen. Ook speelt een aandeelhouderslening van ongeveer €610 miljoen van Tether mee. Een deel werd volgens de combinatieovereenkomst omgezet in RUM-effecten en een deel bleef als gedekte lening bestaan. Tether is daarmee aandeelhouder, financier en commerciële partner en zegde ook tot $150 miljoen aan GPU-leases toe.

Op 10 september maakte RUM bovendien bekend dat het zijn belang in Northern Data naar ongeveer 98% verwacht te verhogen. Tether zou daarvoor nog eens 8.256.155 Northern Data-aandelen omruilen tegen 2,0281 RUM-aandelen of economisch vergelijkbare pre-funded warrants per aandeel. Dat komt neer op ongeveer 16,74 miljoen extra RUM-effecten. Daarna wil het bedrijf de resterende minderheidsaandeelhouders uitkopen. De details staan in de 8-K van 10 september.

RUM heeft dus echte hardware, echte klanten en echte datacenteractiva. Het bedrijf begint niet vanaf nul. De capaciteit die nodig is voor de deal van $13,7 miljard moet echter nog voor een belangrijk deel worden gebouwd en gefinancierd.

De kwartaalcijfers laten beide gezichten zien

De officiële resultaten over het tweede kwartaal tonen snelle groei, maar ook grote verliezen.

De omzet steeg 61% naar $40,37 miljoen. De video-omzet groeide 21% naar $30,3 miljoen. Northern Data leverde in ongeveer twee weken $10,1 miljoen omzet. Voor het derde kwartaal verwacht RUM $87 miljoen tot $93 miljoen, vooral doordat Northern Data dan een volledig kwartaal meetelt.

Omzet minus cost of services bedroeg ongeveer $9,76 miljoen. Dat is een positieve spread van circa 24,2% vóór de apart geboekte afschrijvingen. RUM publiceert geen officiële brutowinstregel en alle afschrijvingen staan onder de operationele kosten. Bij een GPU-cloud is dat een belangrijke beperking. De bewering dat RUM in dit kwartaal een negatieve geconsolideerde brutomarge rapporteerde, klopt dus niet, maar 24,2% is ook geen volledige economische GPU-marge.

Het bedrijfsmodel is daarmee nog niet winstgevend. Het operationele verlies bedroeg $70,78 miljoen, het nettoverlies $80,94 miljoen en het aangepaste EBITDA-verlies $16,61 miljoen. Verder waren er $16,29 miljoen aan afschrijvingen, $28,32 miljoen aan overnamekosten en $7,13 miljoen aan aandelenbeloningen.

Over de eerste helft van 2026 was de operationele kasstroom negatief $66,15 miljoen. De aankoop van materiële vaste activa bedroeg $43,19 miljoen. Een eenvoudige vrije kasstroomberekening komt daarmee uit op ongeveer negatief $109,34 miljoen.

RUM had eind juni $203,27 miljoen cash en 293,14 bitcoin met een toenmalige waarde van $17,2 miljoen. Samen noemde het bedrijf dit $220,5 miljoen aan liquiditeit. Daar stonden onder meer $358,81 miljoen aan converteerbare schuld en bijna $143 miljoen aan leaseverplichtingen tegenover.

Dit onderdeel is interactief — bekijk het in de app ›

Het grootste risico staat letterlijk in de SEC-filing

Het meest waardevolle deel van de 8-K is niet de grote contractwaarde. Het is de risicoparagraaf.

RUM schrijft dat uitvoering van de overeenkomst aanzienlijke hoeveelheden kapitaal vereist. Het bedrijf moet datacentercapaciteit bouwen en exploiteren, veel GPU's en andere apparatuur kopen en alle systemen op tijd werkend krijgen.

Op het moment van de filing had RUM geen financiering geregeld voor die uitgaven. Nog belangrijker: de verplichtingen van RUM zijn volgens het bedrijf niet afhankelijk van het verkrijgen van financiering. Als banken, obligatiebeleggers of aandeelhouders niet genoeg geld leveren, verdwijnt de contractuele verplichting dus niet automatisch.

Hier draait de belegging om. Voor omzet ontstaat, moet RUM grond, stroom, koeling, netwerken, vergunningen en GPU's financieren. Iedere schakel kan vertragen of duurder worden.

Het management spreekt daarnaast over ongeveer 250 megawatt aan nog niet gemonetariseerde capaciteit die in 2027 moet worden ontwikkeld. RUM koppelt daar een potentiële jaarlijkse omzet-run-rate van meer dan $3 miljard aan. Dat komt neer op ongeveer $12 miljoen per megawatt per jaar.

Niet-gemonetariseerde capaciteit is geen operationele capaciteit. Een omzetkans is geen contractuele omzet. Zelfs omzet zegt niets over de vrije kasstroom na rente, afschrijving en vervangingsinvesteringen.

Welke beurswaarde hoort bij RUM Group?

Veel koersapps tonen een beurswaarde die vooral op de eenvoudig zichtbare aandelen rust. Bij RUM is dat misleidend. De 10-Q bevat gewone aandelen, economisch vergelijkbare ExchangeCo-effecten en pre-funded warrants. In de bekende transactiedocumenten staan bovendien 4,60 miljoen extra pre-funded warrants.

De precieze teller hangt vooral af van aandelen die in escrow staan. Omdat deze effecten kunnen worden vrijgegeven of vervallen, hangt hun uiteindelijke economische gewicht van toekomstige voorwaarden af. Daarom gebruiken we een bandbreedte in plaats van één schijnbaar exact getal.

Exclusief de bekende escrow-effecten komen we uit op ongeveer 426,47 miljoen economische aandelenequivalenten. Inclusief die escrow-effecten is dat ongeveer 502,88 miljoen. De Class D-aandelen tellen we niet mee, omdat deze volgens de filing geen economische rechten hebben en niet in de winst per aandeel worden opgenomen.

Bij de voorbeurskoers van $8,85 hoort daardoor een economische aandelenwaarde van ongeveer $3,77 miljard tot $4,45 miljard. Het verschil van bijna $680 miljoen ontstaat niet door een andere koers, maar alleen door de vraag of de bekende escrow-effecten uiteindelijk vrijkomen.

Daar stopt de verwatering niet. De geplande extra ruil met Tether kan ongeveer 16,74 miljoen effecten toevoegen. Als de klant daarna ook alle 50,81 miljoen warrants verdient, volgen nog eens ruim 50 miljoen aandelen tegen een uitoefenprijs van één cent. Andere opties, warrants en mogelijke earn-outaandelen kunnen de volledig verwaterde teller verder verhogen.

Na optelling van de converteerbare schuld en aftrek van cash en bitcoin ligt een eenvoudige ondernemingswaarde, exclusief leaseverplichtingen, rond $3,91 miljard tot $4,59 miljard. Tegen de geannualiseerde omzet van $360 miljoen op basis van het midden van de Q3-outlook is dat ongeveer 10,9 tot 12,7 keer omzet.

Aan de andere kant lijkt de waardering laag als de volledige deal wordt uitgevoerd. De gemiddelde contractwaarde van $2,28 miljard per jaar is groot tegenover de huidige ondernemingswaarde. Dat is wel een valkuil. De omzet bestaat pas na miljarden aan bouw en financiering. Toekomstige schuld, rente, verwatering en afschrijving ontbreken in die simpele vergelijking.

Vier scenario's voor de deal

Beleggers kunnen beter verschillende realisatiegraden doorrekenen dan de volledige $13,7 miljard als alles of niets behandelen.

Bij 25% realisatie gaat het om $3,43 miljard over zes jaar, gemiddeld ongeveer $571 miljoen per jaar. Bij 50% realisatie is dat gemiddeld $1,14 miljard. Bij 75% realisatie komt het gemiddelde op $1,71 miljard. Alleen bij 100% wordt de theoretische $2,28 miljard per jaar gehaald.

Zelfs deze scenario's zijn slechts een begin. De waarde voor aandeelhouders hangt van de marge af. Bij 20% brutomarge levert $2,28 miljard omzet ongeveer $457 miljoen brutowinst op. Bij 40% wordt dat ongeveer $913 miljoen. Daar moeten nog personeel, beheer, verkoopkosten, rente, belastingen, afschrijving en vervangingsinvesteringen vanaf.

Een GPU-cloud kan hoge aangepaste EBITDA en toch negatieve vrije kasstroom tonen wanneer afschrijving en rente buiten de aangepaste winst vallen. Een omzetmultiple vereist daarom ook aannames over kapitaal, financiering en de levensduur van GPU's.

Waarom de beurs toch zo enthousiast reageert

De gemelde naam Anthropic verandert drie dingen. De maker van Claude is een geloofwaardiger ankerklant dan een onbekende startup. Een bekende afnemer kan projectfinanciering makkelijker maken. En de markt kan RUM voortaan waarderen op megawatts en GPU's, in plaats van alleen op video, advertenties en gebruikersgroei.

Die narratiefwisseling kan de koers sterk bewegen. Het risico is dat RUM vervolgens nieuwe aandelen gebruikt om de capaciteit te bouwen waarop de koersstijging al vooruitloopt. Dat werkt alleen als de waarde per aandeel sneller groeit dan de verwatering.

Is dit circulaire financiering?

Bij circulaire financiering verkoopt een leverancier chips aan een neocloud, helpt een belanghebbende partij de bouw financieren en huurt een AI-lab de capaciteit met extern kapitaal. Dat kan echte activiteit zijn. Het wordt een probleem als garanties en omzet elkaar ondersteunen zonder voldoende eindvraag of duurzame kasstroom.

Voor de specifieke overeenkomst van RUM is geen openbaar bewijs gevonden dat Nvidia de financiering verstrekt of de omzet garandeert. De filing noemt Nvidia-hardware, maar niet Nvidia als financier van deze deal. Het zou dus onjuist zijn om dit contract al als bewezen Nvidia-circulariteit te presenteren.

De zichtbare financiële spil rond RUM is eerder Tether. Tether is grootaandeelhouder, financierde mee en sloot een GPU-leasecommitment. Dat verdient controle, maar is een andere constructie dan bekende Nvidia-relaties bij sommige neoclouds.

Wie de bredere vraag naar AI-chips wil begrijpen, kan ook onze analyse lezen over Piper Sandlers positieve oordeel over Nvidia, Broadcom, Arm, AMD en Marvell. Een tekort aan rekenkracht kan zowel chipmakers als verhuurders helpen. Het maakt een individueel contract nog niet automatisch winstgevend.

RUM is niet hetzelfde als CoreWeave, Lambda, Nebius of IREN

De term neocloud gooit heel verschillende bedrijven op één hoop.

CoreWeave is de grootste beursgenoteerde pure-playvergelijking, met meer omzet en operationele capaciteit. De kwartaalrapportage laat tegelijk zien waarom aangepaste EBITDA niet genoeg is. Afschrijving, rente en investeringen kunnen alsnog tot nettoverlies en negatieve vrije kasstroom leiden.

Lambda is een private gespecialiseerde AI-cloud die veel eerder rond GPU-compute werd opgebouwd. Het bedrijf laat ook zien hoe een sterk klantcontract financiering kan losmaken. In augustus sloot Lambda een $926 miljoen grote senior secured term loan om GPU-infrastructuur voor een gecommitteerde investment-grade klant te kopen en uit te rollen. Dat is precies het soort projectfinanciering dat RUM nog moet organiseren. Als private onderneming geeft Lambda wel minder volledige kwartaalinformatie dan RUM of CoreWeave.

Nebius ontstond uit de niet-Russische technologieactiviteiten van Yandex en begon met engineers, cloudsoftware en bestaande infrastructuur. De samenwerking met Palantir toont hoe een neocloud boven kale GPU-verhuur wil uitkomen. Lees ook: dit Nederlandse aandeel sluit een belangrijke deal met Palantir en schiet omhoog.

IREN kwam uit bitcoinmining. De stap naar AI is daar logisch omdat stroomaansluitingen, grond, koeling en datacenterbeheer al tot de kernactiviteiten behoorden. IREN verandert vooral de bestemming van bestaande energie-infrastructuur.

RUM Group zit ertussenin. Het oorspronkelijke videoplatform had geen vanzelfsprekende datacentermoat, maar via Northern Data kocht het wel een bestaande technische organisatie, GPU-vloot en fysieke infrastructuur. De geloofwaardigheid is daardoor groter dan bij een lege beursvennootschap met een persbericht. De financierings- en uitvoeringssprong naar $13,7 miljard blijft enorm.

Het label schoenmaker is grappig, maar kan de analyse lui maken. Belangrijker zijn het bezit, aangesloten stroom, de financiering, klantvoorwaarden en kasstroom per aandeel.

De telecomboom biedt een nuttige waarschuwing

Rond de eeuwwisseling legden telecombedrijven enorme hoeveelheden glasvezel aan. De internetvraag kwam echt, maar veel bedrijven en beleggers gingen toch ten onder. Er werd te veel capaciteit tegelijk met schuld gebouwd. Toen prijzen daalden, konden bedrijven hun financiering niet dragen en ging infrastructuur goedkoop naar nieuwe eigenaren.

AI kan hetzelfde soort onderscheid opleveren. De vraag naar rekenkracht kan jarenlang groeien en toch kunnen sommige GPU-verhuurders slechte beleggingen blijken. Technologie die de wereld verandert, garandeert niet dat iedere eigenaar van infrastructuur een goed rendement behaalt.

GPU's hebben bovendien een kortere economische levensduur dan veel gebouwen en glasvezelkabels. Oudere chips kunnen nog jaren nuttig blijven voor inference, fine-tuning en goedkopere workloads. Hun huurprijs kan wel snel dalen wanneer nieuwe generaties veel meer prestaties per watt leveren.

Een zesjarig contract is daarom aantrekkelijk als de prijs en bezetting voldoende vastliggen. Het kan riskant zijn als RUM dure hardware financiert terwijl de klant flexibiliteit houdt en de opbrengst per GPU sneller daalt dan de schuld.

De bullcase

De positieve visie begint bij de klant. Als Anthropic inderdaad de afnemer is en de volledige overeenkomst uitvoert, heeft RUM in één klap een ankercontract dat vele malen groter is dan de bestaande onderneming.

Northern Data leverde 22.000 H100- en H200-GPU's en datacenteractiva op. Een benutting van 85% suggereert vraag naar de bestaande vloot. De Q3-verwachting van $87 miljoen tot $93 miljoen omzet toont dat de nieuwe groep al veel groter is.

Een langlopend contract kan projectfinanciering mogelijk maken. Als een kredietwaardige klant vooruitbetaalt, take-or-payvoorwaarden accepteert of financiers voldoende zekerheid geeft, hoeft niet iedere dollar capex met gewone aandelen te worden opgehaald.

De warrants verbinden de belangen van klant en aandeelhouders en stimuleren extra afname. In het gunstige scenario wordt Quake AI een serieuze infrastructuurspeler en blijft Rumble video als afzonderlijke optie bestaan.

De bearcase

De negatieve visie begint bij hetzelfde contrast. RUM wil een overeenkomst van $13,7 miljard uitvoeren terwijl het in het laatste kwartaal $40,37 miljoen omzet boekte, operationeel ruim $70 miljoen verloor en over de eerste jaarhelft ongeveer $109 miljoen eenvoudige vrije kasstroom verbrandde.

De locatie voor het contract is nog in ontwikkeling. Het bedrijf meldde zelf dat de benodigde financiering nog niet was geregeld en dat zijn verplichtingen niet afhankelijk zijn van financiering. Dat geeft financiers een sterke onderhandelingspositie en bestaande aandeelhouders weinig ruimte voor fouten.

De derde tranche kent een goedkeuringsvoorwaarde. De niet-openbare overeenkomst laat vragen over minimumafname, vooruitbetalingen, opzeggingsrechten en technologische risico's onbeantwoord.

Nieuwe Tether-effecten, klantwarrants en kapitaalrondes kunnen de groei per aandeel afzwakken. Een onderneming kan vijf keer zo groot worden zonder dat de waarde per aandeel ook vervijfvoudigt.

Ten slotte kan de sector zelf minder schaars worden. CoreWeave, Lambda, Nebius, IREN, hyperscalers en vele kleinere aanbieders bouwen tegelijk. Als het aanbod sneller groeit dan de vraag, dalen huurprijzen. Dan blijft de schuld staan terwijl de omzet per GPU terugloopt.

Dus..

De gemelde Anthropic relatie maakt de order geloofwaardiger en kan financiering helpen aantrekken. Via Northern Data bezit RUM echte GPU's en datacenteractiva.

Toch loopt de beurs ver vooruit op de kasstroom. De deal werd al op 24 augustus aangekondigd. Alleen de vermoedelijke klantnaam is nieuw. Anthropic is nog niet officieel bevestigd. De derde tranche kent een voorwaarde. De locatie is in ontwikkeling. De noodzakelijke financiering was bij de filing nog niet geregeld. En RUM waarschuwt zelf dat het contract niet afhankelijk is van zijn vermogen om die financiering te vinden.

Ook enkele populaire kritiekpunten moeten worden rechtgezet. De brutomarge over het tweede kwartaal was positief, niet negatief. Uit de openbare stukken blijkt niet dat de klant bij iedere vertraging kosteloos kan vertrekken. Er is geen gedocumenteerde analistenconsensus dat de meeste van dit soort overeenkomsten nooit worden uitgevoerd. En er is geen openbaar bewijs dat Nvidia juist deze deal financiert of garandeert.

De stevige kritiek blijft ook zonder die onbewezen claims overeind. Een contractwaarde is geen omzet. Omzet is geen brutowinst. Aangepaste EBITDA is geen vrije kasstroom. En een datacenterplan is geen operationeel datacenter.

RUM kan een belangrijke neocloud worden. Het kan ook dezelfde les leren als telecombedrijven rond 2000: een enorme eindmarkt beschermt de financier van te dure capaciteit niet tegen verlies.

De belegger die alleen $13,7 miljard ziet, koopt een headline. De belegger die ook kijkt naar megawatts, contractvoorwaarden, schuld, afschrijving, financiering en verwatering, beoordeelt een onderneming.

De komende kwartalen moet RUM bewijzen welke van die twee de beurs maandag heeft gekocht.