Deze AI tech-parel gaat een topjaar tegemoet

In het kort:

• TSMC speelt een sleutelrol in de AI-revolutie, aangedreven door miljardeninvesteringen van techreuzen zoals Microsoft ($80 miljard in 2025) en Amazon (+55% CAPEX in Q3 2024).

• Geavanceerde nodes zoals 3nm, 5nm en 7nm genereren 69% van de omzet, met prijsverhogingen van 10-20% gepland vanaf 2025, wat wijst op sterke vraag en marktdominantie.

• Strategische expansie naar de VS, Japan en Europa verlaagt geopolitieke risico’s en versterkt TSMC’s positie in de wereldwijde halfgeleiderindustrie.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) bevindt zich in het hart van een AI revolutie. De vraag naar halfgeleiders wordt momenteel gedreven door de ongekende investeringen in kunstmatige intelligentie (AI). Grote technologiebedrijven zoals Microsoft en Amazon pompen miljarden dollars in AI-infrastructuur, en TSMC is de voornaamste leverancier van de geavanceerde chips die deze technologieën mogelijk maken.

De omzet van TSMC per segment:

Zo verhoogde Microsoft zijn uitgaven aan AI-gedreven datacenters naar maar liefst $80 miljard voor FY25, terwijl Amazon in Q3 2024 een kapitaaluitgave van $22,6 miljard rapporteerde, een stijging van 55% kwartaal-op-kwartaal. Dit soort investeringen zet direct druk op de wereldwijde productiecapaciteit van geavanceerde chips, waarbij TSMC’s marktdominantie van 64% hen in een unieke positie plaatst om te profiteren.

De omzetgroei per nm technologie:

TSMC's technologische voorsprong in de productie van geavanceerde nodes is een belangrijke drijfveer achter hun groei. De 3nm-technologie, die essentieel is voor AI-toepassingen, vertegenwoordigde 20% van de wafer-omzet in Q3 2024, een aanzienlijke stijging ten opzichte van 15% in het voorgaande kwartaal. Samen met 5nm- en 7nm-technologie maken deze nodes nu 69% van de totale wafer-omzet uit.

Dit segment onderscheidt zich niet alleen door hoge volumes, maar ook door premiumprijzen. TSMC verhoogt de prijzen voor N2- en N3-nodes vanaf 2025 met 10-20%, wat resulteert in prijzen van $25.000 tot $30.000 per wafer. Dit prijsbeleid, gecombineerd met een bezettingsgraad die continu hoog blijft, benadrukt de kritieke rol van TSMC in de wereldwijde halfgeleiderketen.

De brutomarge van TSMC:

De focus op high-performance technologieën heeft niet alleen de omzet gestuwd, maar ook de winstgevendheid verbeterd. In Q3 2024 rapporteerde TSMC een brutomarge van 54,42%, een stijging ten opzichte van de 53,36% in het vorige kwartaal, waarbij de verwachting een verdere stijging is de komende tijd.

Deze stabiele margegroei is grotendeels te danken aan de succesvolle mix van geavanceerde nodes en de aanzienlijke prijszettingskracht van het bedrijf. Grote klanten zoals Nvidia, Apple, en AMD blijven vertrouwen op TSMC voor hun meest geavanceerde chips, wat de omzetstromen op lange termijn stabiliseert. De groei in High Performance Computing (HPC), goed voor 51% van de omzet, illustreert deze verschuiving in de markt.

Naast technologische vooruitgang zet TSMC in op geografische diversificatie om geopolitieke risico’s te beperken. De nieuwe fabrieken in Arizona, Japan en Europa spelen hierin een cruciale rol. In Arizona start TSMC in de eerste helft van 2025 met 4nm-productie, met klanten zoals Apple en Nvidia. Japan focust op oudere nodes van 12nm en 28nm, die vooral gebruikt worden in de auto-industrie.

Europa krijgt een fabriek in Dresden die zich richt op automotive toepassingen en profiteert van aanzienlijke EU-subsidies. Deze strategie verlaagt niet alleen risico’s, maar brengt TSMC dichter bij belangrijke markten en maakt het bedrijf in aanmerking voor lokale financiële ondersteuning, zoals de CHIPS Act in de VS en een Japanse subsidie van $10 miljard.

Ondanks de sterke positie van TSMC blijven er risico’s. Het grootste risico is de geopolitieke situatie rond Taiwan, waar 90% van TSMC's meest geavanceerde productiecapaciteit is geconcentreerd. Een escalatie van spanningen met China kan de wereldwijde toeleveringsketen ontwrichten.

Daarnaast spelen marktschommelingen een rol, vooral in de smartphone- en pc-markten. Zo heeft Apple aangegeven dat kostenoverwegingen hen hebben doen besluiten de volgende generatie A19-chips voor de iPhone 17 op 3nm te houden, in plaats van over te stappen naar de nieuwere 2nm-technologie.

Deze beslissing kan druk uitoefenen op de marges van TSMC.

TSMC is een absolute koploper in de halfgeleiderindustrie, vooral dankzij hun dominantie in geavanceerde nodes en hun strategische expansie naar nieuwe markten. De vraag naar AI-chips biedt een ongeëvenaarde groeikans, en TSMC is uitstekend gepositioneerd om hiervan te profiteren.

Hoewel er uitdagingen zijn, zoals geopolitieke risico’s en marktschommelingen, biedt de langetermijnvraag naar AI-toepassingen een solide basis voor groei. Voor beleggers met een focus op technologische innovatie blijft TSMC een aantrekkelijke keuze, met potentieel voor aanzienlijke rendementen in de komende jaren.